ENTREVISTAS
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Entrevista con Juan Manuel Mazo, gestor del Valórica Macro
“Las mejores oportunidades van a estar en deuda y divisas” El fondo Valórica Macro ha cumplido dos años. Su gestor, Juan Manuel Mazo, considera que el entorno actual será positivo para los gestores global macro discrecionales y cree que este año las mejores oportunidades se presentarán en los mercados de deuda y de divisas. |
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Simon Davies, presidente de Threadneedle
Threadneedle usará su sicav de Luxemburgo como incubadora para todos sus nuevos fondos En febrero de 2009, Threadneedle sorprendió al mercado con la compra de la sicav de Standard Chartered Bank. Un año después, la gestora ha asumido la gestión de casi todos los productos y ha logrado solucionar los problemas de algunos fondos que se vieron obligados a suspender reembolsos a finales de 2008. Simon Davies, presidente de Threadneedle, explica que la sicav les permite ampliar su base de clientes, sobre todo en Asia. |
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Sam Vecht, responsable del equipo de Renta Variable de Europa Emergente de BlackRock
“Hay un telón de acero mental al pensar en Rusia” Sam Vecht esgrime una buena razón para fijarse en Europa del Este: porque nadie lo hace. Este gestor, responsable del equipo de Renta Variable de Europa Emergente de BlackRock, asegura que los mercados de esta región son “los más baratos del mundo” y tienen mejores perspectivas de crecimiento en el medio plazo que los países desarrollados y que la mayoría de mercados emergentes. |
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ENTREVISTA con guillermo Ruiz de Azúa
Dux Inversores, gestión prudente para una casa española pionera El registro de una sicav de renta fija hace casi un cuarto de siglo fue el primer paso de Dux Inversores en el negocio de la inversión, un ámbito en el que han ido creciendo hasta gestionar en la actualidad un patrimonio superior a 200 millones de euros, mermado por los avatares de la crisis económica. El punto de inflexión fue 2005, momento en que crearon la sociedad gestora de IIC para lanzar sus fondos y acceder a un mayor número de clientes, con especial hincapié en los institucionales. Y llamaron la atención en 2009, cuando se convirtieron en pioneros a la hora de fusionar una sicav y un fondo que contaban con la misma filosofía de inversión en renta fija. |
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Entrevista a Jean-François Meymandi, analista del fondo SAM Energy
“Aunque la crisis del crédito se recrudezca, el sector de las energías renovables va a seguir teniendo éxito” El sector energético es uno de los que requieren de una mayor financiación para desarrollar su actividad. Sin embargo, para Jean-François Meymandi, analista del fondo SAM Energy, “aunque la crisis del crédito se recrudezca, el sector de las energías renovables va a seguir teniendo éxito”. Según este experto, desde el punto de vista de la financiación gubernamental, las inversiones están descendiendo en términos brutos porque los costes de las renovables también se reducen en la misma medida. |
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Christoph Möller, director global de distribución y relaciones institucionales de Man Investments
"El tamaño es cada vez más importante en los hedge funds" "El negocio ha sufrido un vuelco el último año. Se ha movido de los vehículos offshore a los onshore. El producto regulado en Zurich o Luxemburgo gana interés para todo tipo de clientes". Para Christoph Möller, director global de distribución y relaciones institucionales de Man Investments, el mundo de la gestión alternativa mira claramente al formato UCITS III. En su opinión, la presión política y de los inversores ha provocado esto. Esto está obligando a muchos países a regular localmente los productos de gestión alternativa. |
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José Caturla, consejero delegado de Aviva Gestión
“En dos años queremos alcanzar los 500 millones de euros de patrimonio” José Caturla y el equipo de Aviva Gestión se han marcado un objetivo ambicioso a corto plazo: “en dos años queremos alcanzar los 500 millones de euros de patrimonio”, dice el consejero delegado de la gestora española del grupo asegurador Aviva. Este objetivo supone prácticamente duplicar su volumen actual, ya que, con datos de Inverco a cierre de octubre, los activos bajo gestión de la entidad eran de 225 millones de euros. |
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Cyril Colmont, director de renta fija de Axa IM
“El segmento de uno a tres años es el más atractivo en épocas de subidas de tipos” Cyril Colmont, director de renta fija de Axa Investment Managers, cree que existen oportunidades en el mundo del crédito, especialmente en el tramo corto de la curva. |
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Patryk Jablonowsky, gestor de Dekabank
"No debemos considerar Oriente Medio como un todo" Patryk Jablonowsky, gestor de GEM-EMEA Equities Team de Dekabank considera que los problemas de Dubai se ciñen a su sector inmobiliario y que no se debe considerar Oriente Medio como un todo. El experto, en una entrevista con Funds People, comenta que los problemas son actualmente más de sentimiento de mercado que ligados a la economía real. "Países como Qatar, Arabia Saudí o Kuwait presentan economías muy sólidas y saneadas, las cuales, no están sufriendo ningún impacto significativo", dice. |
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Juan Manuel Mendoza, gestor del Clariden Leu Luxury Goods
“Esta Navidad será mejor que la de 2008” El sector de bienes de lujo sufrió mucho durante la crisis. Pero Juan Manuel Mendoza, gestor del Clariden Leu Luxury Goods Equity Fund, considera que lo peor ya ha pasado. Destaca que las compañías del sector tienen una buena posición financiera, con unos balances sólidos y poca deuda. “El lujo es un tema cíclico tardío que los inversores aún no han tocado”, afirma. Las previsiones apuntan que las ventas mundiales de las empresas europeas del sector del lujo pueden crecer un 1% en el último trimestre y registrar un crecimiento del 4% en 2010 y del 8% en 2011, según cálculos de Credit Suisse. |
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El momento de los pequeños valores
“Entramos en una fase en la que importa el sector, no el tamaño” Un proceso de inversión disciplinado con una cartera relativamente concentrada para intentar aprovechar las ineficiencias que existen en el mundo de las pequeñas compañías europeas. Moni Sternbach y Adam McConkey, gestores del Gartmore Pan European Smaller Companies, buscan los diferentes factores diferenciadores para cada estilo de compañía. “Las ineficiencias son mayores en las pequeñas empresas donde la cobertura de análisis es más pobre. La percepción sobre este tipo de compañías en ocasiones es equívoca debido al número menor de analistas que cubren su negocio. Las reuniones que tenemos con los directivos y nuestro propio análisis nos permiten obtener una ventaja analítica y distinguir la realidad de la percepción”, explican. |
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En busca de rentabilidad con formato UCITS
“El mayor problema es el alto endeudamiento y aún no se ha resuelto” En un entorno de casi nula remuneración de la liquidez, el inversor busca productos flexibles con baja correlación y volatilidad controlada. “Se buscan productos de rentabilidad con formato UCITS”, explica Stefano Fiorini, gestor de fondos global macro de Generali Investments. Esta entidad cuenta con dos productos con este formato que basan su estrategia en el análisis global macro. “Son global macro inspirados en hedge funds y con liquidez diaria”, explica. |
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Entrevista con Mike Zelouf, director de negocio internacional de la gestora
Western AM espera una rentabilidad del 10% para los bonos high yield en 2010 Las estrellas en renta fija para el próximo año serán los bonos de alta rentabilidad y la deuda emergente, con rentabilidades de entre un 8% y un 10% para los primeros y de entre un 7% y un 8% para los activos emergentes, según las previsiones de Western Asset Management, una gestora especializada en renta fija que forma parte del grupo Legg Mason. |
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Tribunas
 Gonzalo Rengifo, director general de Pictet Funds en Iberia y Latam Venimos de mercados muy complicados, ganando mucho terreno perdido en 2008 y captando la atención de los inversores, quienes sólo han empezado a comprar activos de más riesgo, principalmente deuda corporativa. Sin embargo los mercados ya han descontado las buenas noticias de los planes de estímulo y apoyo de gobiernos y bancos centrales -que han rescatado al sistema financiero y puesto orden a una situación bastante compleja-.
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