¿Conocen los inversores cómo funcionan los fondos de inversión?

El último informe del Observatorio Inverco pone de manifiesto la necesidad que existe en este país de difundir qué es un fondo de inversión, para qué sirve y cuáles son sus características básicas.  Pero, además de ello, el partícipe muestra una falta de seguimiento del resultado y riesgo del mismo, algo básico en inversión. Alarmante. Seguro que el comentario o el primer pensamiento es que estoy siendo demasiado rígido o exigente. Puede ser, pero ¿cómo es posible que un 46% de los partícipes desconozcan como consiguen los fondos de inversión su rentabilidad? Si desconocen cómo lo consiguen, mi pregunta es cómo invierten, cómo deciden el fondo, cómo hacen su distribución del patrimonio, cómo seleccionan, cómo evalúan o cómo reasignan la cartera.

No hablemos ya de las características fiscales, pues los resultados son de incredulidad. Según el Observatorio Inverco, un 60% de los partícipes no sabe que el cambio de fondo mediante traspaso está exonerado de tributación para las personas físicas. Ante este dato me pregunto dónde queda la competencia entre gestoras, entre comercializadoras, dónde queda el asesoramiento financiero-fiscal. Uno de los grandes alicientes de los fondos de inversión es, precisamente, su ventaja fiscal de la exención del traspaso. Esa exención proporciona, no sólo la ventaja de poder desplazarme de un activo a otro con mayor potencialidad de resultados, sino también buscar el equipo gestor más eficiente en cada mercado o segmento de activos. Un fondo tradicional se nutre de la rentabilidad de los mercados, nuestra querida beta, modificando sus resultados gracias al gestor, nuestra famosa alfa. Ante estos datos, entiendo que el partícipe muestre interés por fondos de bajo valor añadido, tanto para gestoras como para partícipes: fondos índices y ETF. La exención se vuelve fundamental en la captación del cliente, especialmente para entidades que sólo comercializan Instituciones de Inversión Colectiva (IIC) y que deben asesorar a su cliente. Me queda la duda de si saben compensar pérdidas y ganancias patrimoniales, es más, si saben que cuando uno rescata parcialmente sólo tributa por las ganancias patrimoniales proporcionales.

Por otra parte, la venta en España sigue siendo la confianza en la institución que lo vende, normalmente un canal bancario. No puede ser de otra forma puesto que tan sólo un 35% de los partícipes sabe que la rentabilidad procede de un equipo de gestores profesionales. Bueno, hay una parte importante, el 18%, que pone la confianza en la persona que comercializa el producto, puesto que piensa que es el comercial quien gestiona el fondo. Ahora bien, ¿cómo es posible que con este dato y, ante los recientes escándalos en la comercialización de activos financieros, tan sólo el 41% conozca que son patrimonios separados de la entidad gestora?. 

Quizá sería bueno que las fundaciones y obras sociales gastaran más recursos en formación y fortalecimiento de los conocimientos de sus clientes que en otras acciones muy loables. Por cierto, tanto en fondos de inversión, como en fondos de pensiones.