“La correlación entre las ventas y la evolución de la volatilidad es muy alta”

La larga trayectoria de Carla Bergareche en Schroders le permite tener un profundo conocimiento de la entidad y sus fortalezas. Para explotarlas, considera vital saber con precisión cuál es el entorno de mercado en el que nos movemos. Sólo así se puede responder adecuadamente a las necesidades de los inversores. “La tendencia es clara: existe una fuerte demanda de productos de renta fija”, asegura. Sin embargo, es consciente de que, en el actual entorno, esto podría cambiar rápidamente, por lo que “es clave que el cliente conozca la amplia gama de productos de la firma”.

En una entrevista concedida a Funds People, la responsable de la oficina de Schroders para España y Portugal reconoce que “las incertidumbres que pesan en el ámbito político y macroeconómico nos han hecho vivir en un entorno muy volátil”. Según explica, tras un primer trimestre de ventas netas extraordinario para la industria, la crisis de deuda europea y el abismo fiscal estadounidense han provocado un cambio en la actitud del inversor hacia el riesgo. “En términos de flujos, la correlación de las ventas con la evolución del VIX es muy alta en Europa”, señala Bergareche.

Pese a ello, esto no habría impedido a la gestora seguir creciendo en España, al registrar un incremento de los activos bajo gestión del 2,8% en el primer semestre del año. “La diversificación, tanto geográfica como por clase de activos, hace que en Schroders tengamos productos que ofrecer”. Uno de los más demandados por sus clientes ha sido el Schroder ISF Global Corporate Bond, fondo que ha logrado situarse entre los más solicitados en España. “El sector ha vendido, sobre todo, productos de crédito. De hecho, los cinco más vendidos por las entidades extranjeras son fondos de renta fija. En Europa, la tendencia es la misma”, afirma.

Tal y como desvela Bergareche, en la entidad han trabajado mucho a lo largo de los últimos años en reforzar su equipo de renta fija. “Desde 2010, hemos hecho un especial esfuerzo en incorporar a grandes talentos que aporten nuevas capacidades y experiencia, lo cual nos permite evolucionar y mejorar de cara al futuro. Esto es algo muy importante que está dando ya sus frutos”, indica la directora. En este sentido, destaca el reforzamiento de los equipos de multiactivos y de renta fija macro y emergente, así como el reciente nombramiento de Patrick Vogel como nuevo director de Crédito Europeo.

Explicar a los clientes

“Todo esto ha provocado una mejora en nuestros equipos que hemos tratado de explicar a nuestros clientes. Hemos querido estar siempre lo más cerca posible de ellos, trayéndoles a los gestores y poniendo a su disposición toda la información. Nuestra labor es que nuestros clientes entiendan bien nuestros productos y conozcan la amplitud de la gama”. Y es que, según Bergareche, “el servicio que les damos es lo que más valoran”. En este punto, recuerda que la firma acaba de lanzar un nuevo fondo GAIA (gama que permite mantener estrategias en hedge funds dentro del marco UCITS III), el Schroder GAIA Global Macro Bond, que pretende ofrecer una rentabilidad de ‘Libor + 8%’ que, en su opinión, “encaja muy bien en el entorno actual”.

A su juicio, en estos momentos el inversor está más preocupado por la preservación del capital que por el retorno. “Buscan fundamentalmente productos con track record y le dan una mayor importancia al patrimonio del fondo y la liquidez. Por el contrario, no les preocupa tanto perderse la subida del mercado”, asegura Bergareche. “Aunque estamos en un momento difícil para la industria en España, nuestro compromiso es firme y de largo plazo”. Por lo pronto, las cifras demuestran que las gestoras internacionales siguen teniendo ventas netas que, a cierre del primer semestre, alcanzaron los 3.000 millones de euros, apunta.

Bergareche se muestra optimista respecto a la evolución del sector. “Creo que nos encontramos muy próximos a un punto de inflexión. Las entidades tienen que volver a apostar por el producto fondo, ya que son vehículos de inversión muy transparentes, fuera de balance, fiscalmente eficiente y que fomentan el ahorro”. Las últimas actuaciones aprobadas en Europa favorecerían dicha recuperación de la industria. Una de ellas sería el camino que parece haber empezado a trazar el BCE, que en opinión de Bergareche “ha puesto un suelo para restaurar la confianza en el proyecto europeo”.

El mercado español está en permanente evolución. Por este motivo, desde la oficina de Schroders en Iberia permanecen muy atentos a los cambios que se vayan produciendo. Uno de los más importantes ha sido la entrada en escena de las EAFI, “empresas de asesoramiento independiente a las que apoyamos y de las que queremos estar muy cerca”, afirma Bergareche. “Es una figura nueva que llevará algún tiempo que se asiente, pero que será muy positiva para el mercado nacional”.