Nuevas y viejas normas a tener en cuenta a la hora de invertir en el mercado

Curt Custard, director global de Soluciones de Inversión de UBS Global AM, asegura que algunas reglas habrían quedado obsoletas. Otras leyes habrían irrumpido con fuerza.

Hoy en día, no cabe ninguna duda de que muchas de las reglas del mercado que el inversor tenía como verdades absolutas ya no sirven. Existen nuevos parámetros que, en opinión de Curt Custard, director global de Soluciones de Inversión en UBS Global Asset Management, han provocado cambios significativos en lo que, hasta entonces, se consideraban estrategias de probado éxito. ¿Cuáles serían estas nuevas reglas que el inversor debería tener en cuenta? “La primera: que en bolsa puedes perder dinero aunque permanezcas una década; la segunda: que la renta fija no es una activo libre de riesgo”.

Según explicó el experto en las Conferencias 2012 organizadas por la entidad en Londres, el inversor ha sido incapaz de digerir la volatilidad que impera en los mercados. “Antes se asumía que los inversores eran racionales; ahora, sin embargo, están entrando en deuda pública alemana, pagando al Gobierno germano para que les guarde el dinero. ¿Es racional este comportamiento?”, se pregunta Custard. A su juicio, los inversores se han visto intimidados por la crisis financiera y ahora se muestran preocupados por la liquidez y, sobre todo, limitar al máximo las posibles pérdidas.

Lo demostraría el ‘boom’ que ha experimentado la renta fija. “A pesar de que durante los últimos tres años el S&P 500 ha ofrecido rentabilidades positivas, el inversor sigue prefiriendo los bonos”. Sin embargo, el experto considera que las fuentes tradicionales de rentabilidad de esta clase de activo están bajo presión. Entre ellas, una inflación que en la eurozona se sitúa por encima del objetivo del BCE, las rentabilidades de los bonos soberanos y corporativos muy cerca de sus mínimos y una rentabilidad por dividendo que está creciendo a partir de niveles muy bajos, indica.

¿Qué hacer en este entorno? Según el director, hay algunas consideraciones clave que se deberían tener en cuenta a la hora de crear carteras con la capacidad de ofrecer una atractiva rentabilidad. Los consejos de Custard son varios. Algunos de ellos, considerar la necesidad de incluir en la cartera activos que te protejan contra la inflación, evaluar las oportunidades que ofrecen todos los segmentos del mercado, diversificar la inversión entre diferentes clases de activos, diversificar incluso dentro de una misma clase de activo y, sobre todo, hacer una gestión activa de la cartera, puesto que la pasiva podría no dar los resultados esperados.

“Seguir estas reglas es hoy en día muy importante, ya que la volatilidad está aquí para quedarse”, asegura el experto. A la hora de confeccionar una cartera, Custard recomienda al inversor no tomar las decisiones por sí mismos, sino dejarse guiar por especialistas y profesionales de la industria. En este sentido, “los inversores deberían estudiar ponerse en manos de gestores con la flexibilidad de adoptar estrategias que estén menos correlacionadas con las acciones y los bonos. Es una cuestión de evolucionar o morir”, asevera categórico el responsable de Soluciones de Inversión de UBS Global AM.